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특정 기업을 인수하기 위해 설립된 빈 껍데기 회사를 의미하는 스팩 주식은, 상장을 통해서 조성된 자금을 통해 대상 기업 인수가 성공적으로 완료될 경우 높은 수익률을 얻을 수 있지만 3년 내에 성과를 못 낼 경우 상장 폐지 상황에 몰릴 수 있으니 주의해야 합니다.
하지만 스팩 투자를 너무 겁낼 필요는 없는 이유는, 상장 폐지 상황이 오더라도 스팩주 투자자들은 일반적으로 공모가와 유사한 보상받을 수 있기 때문입니다.
상장 폐지 경우 보상 방법
스팩의 경우, 각종 운용 경비를 제외하고 공모한 자금의 90% 이상을 한국증권금융(외부 신탁기관)에 맡겨 관리하도록 합니다.
따라서 기업 인수합병이 진행되기 전에는, 신탁기관에서 임의로 인출 또는 담보로 사용이 불가능합니다.
합병에 실패하여 상장 폐지가 되더라도 신탁기관에 예치된 공모자금을 통해 보상을 하게 됩니다.
☞ 보상금액 = (공모자금 - 운용 경비 + 예치 이자) / 스팩 주식 보유 비율
스팩 상장이란?
스팩 정의 : SPAC (Special Purpose Acquisition Company, SPAC)
공모주 투자에서 자주 볼 수 있는 스팩 종목은 특정 기업을 인수하기 위해 설립된 빈 껍데기 회사입니다.
스팩 주식에서 상장을 통해 조성된 자금은 인수 대상 기업과의 합병에 사용됩니다.
이 과정을 통해 합병 대상 기업은 상장 회사가 될 수 있으며, 이는 일반적인 IPO(Initial Public Offering) 과정보다 더 빠르고 비용이 적게 드는 방법으로 여겨집니다.
스팩 상장의 역사와 배경
스팩은 1990년대부터 존재했지만, 최근 몇 년 사이에 크게 주목받기 시작했습니다.
기술적 진보와 금융 시장의 변화로 인해 많은 스타트업과 비상장 기업들이 전통적인 IPO 대신 스팩을 통한 상장을 선택하고 있습니다.
스팩 상장은 복잡한 규제 절차를 회피하고, 더 빠르게 자본 시장에 접근할 수 있게 해 주기 때문입니다.
스팩주 투자 장점 및 단점
스팩주 투자는 명확한 장점과 단점을 가지고 있습니다. 스팩주 투자 전에는 꼭 장점과 단점을 제대로 인지하고 투자 여부를 결정해야 합니다.
스팩주 투자의 장점
▶ 속도와 유연성
전통적인 IPO 상장 과정에 비해 스팩을 통한 상장은 더 빠르고 유연합니다.
▶ 전문 운영진
스팩은 주로 경험 많은 운영진에 의해 운영되므로, 투자자는 이들의 전문성을 신뢰하고 투자할 수 있습니다.
▶ 투자 기회
스팩은 투자자에게 비상장 기업에 직접 투자할 수 있는 기회를 제공하며, 초기 투자자에게는 높은 수익률을 제공할 가능성이 있습니다.
스팩주 투자의 단점 : 3년의 기다림
스팩 상장의 경우 최대 3년 동안 기다림이 생길 수 있으며, 최악의 경우 상장 폐지가 될 수 있습니다.
스팩 투자의 최대 단점은 높은 불확실성과 정보의 부족을 들 수 있습니다.
▶ 높은 불확실성
스팩이 실제로 어떤 기업을 인수할지 사전에 알 수 없으며, 때로는 인수 계획이 실패로 끝나기도 합니다.
스팩은 인수 대상이 명확하지 않은 경우가 많아, 투자 결정 시 불확실성이 높습니다.
▶ 시장 반응
인수 대상 기업에 대한 시장의 반응이 부정적이거나 인수 후 기업의 실적이 기대에 미치지 못할 경우, 투자 손실이 발생할 수 있습니다.
스팩 상장 후 폐지 과정
스팩 상장 후 3년 이내 상장이 되지 못하면 상장 폐지 절차를 밟게 됩니다.
스팩 상장 폐지의 기준과 절차
스팩 상장 후 폐지 과정은 몇 가지 기준에 따라 진행됩니다.
대표적인 폐지 사유로는 합병 후의 기업 실적 미달, 지속적인 손실, 또는 거래량 부족 등이 있습니다.
상장 폐지는 거래소의 규정에 따라 진행되며, 통상적으로 여러 단계의 심사와 절차를 거치게 됩니다
스팩 상장 폐지 이후의 시나리오
상장 폐지 이후, 기업은 비상장 회사로 전환되거나, 다른 회사와의 합병, 또는 청산과 같은 여러 경로를 선택할 수 있습니다.
투자자는 이 과정에서 자신의 지분 가치가 변동하거나 손실을 입을 수 있으므로, 스팩 투자 시 상장 폐지 가능성을 고려해야 합니다.
4. 스팩 투자 시 필수 고려사항
스팩 투자는 일반주 투자보다 높은 수익을 얻을 가능성도 있지만, 높은 불확실성을 가지고 있으니 주의해야 합니다.
스팩 투자 시 중요한 것은 철저한 리스크 관리와 명확한 투자 전략입니다.
스팩 공모시 비즈니스 모델과 운영진의 이력을 면밀히 분석하고, 인수 대상 기업을 최대한 확인해서 잠재력을 미리 평가해야 합니다.
또한, 스팩 투자의 특성상 장기적인 관점에서 투자해야 할 필요가 있습니다.